Anleihe: Stückzinsen werden in Kurs berücksichtigt?

Hallo!

Ich habe in der "HVB Zins Akkord" Produktbeschreibung folgendes gefunden:

"Bei Kauf und Verkauf der Anleihe während des ersten Laufzeitjahres wird
lediglich der fest zugesagte Kupon von 6% im ersten Laufzeitjahr als
Stückzins ausgewiesen. Bei Verkäufen ab dem zweiten Laufzeitjahr werden
während der Laufzeit keine Stückzinsen ausgewiesen, sondern im Kurs der
Anleihe berücksichtigt."

Wie ist das gemeint.. heißt das, dass keine Stückzinsen bezahlt werden, wenn
ab dem zweiten Jahr verkauft wird?
Und wie wirkt sich das auf den Kurs der Anleihe aus? Wenn die Stückzinsen im
Kurs berücksichtigt werden, müsste der Kurs zum Kupontermin hin ansteigen,
danach wieder einbrechen und zum nächsten Kupontermin wieder steigen..?
Verstehe ich das so richtig?

Danke,
Max

Re: Anleihe: Stückzinsen werden in Kurs berücksichtigt?

On Fri, 18 Feb 2005 23:50:26 +0100, Markus Stoeger <>
wrote:

>Hallo!
>
>Ich habe in der "HVB Zins Akkord" Produktbeschreibung folgendes gefunden:
>
>"Bei Kauf und Verkauf der Anleihe während des ersten Laufzeitjahres wird
>lediglich der fest zugesagte Kupon von 6% im ersten Laufzeitjahr als
>Stückzins ausgewiesen. Bei Verkäufen ab dem zweiten Laufzeitjahr werden
>während der Laufzeit keine Stückzinsen ausgewiesen, sondern im Kurs der
>Anleihe berücksichtigt."
>
>Wie ist das gemeint.. heißt das, dass keine Stückzinsen bezahlt werden, wenn
>ab dem zweiten Jahr verkauft wird?
>Und wie wirkt sich das auf den Kurs der Anleihe aus? Wenn die Stückzinsen im
>Kurs berücksichtigt werden, müsste der Kurs zum Kupontermin hin ansteigen,
>danach wieder einbrechen und zum nächsten Kupontermin wieder steigen..?
>Verstehe ich das so richtig?

Frage den Veranwortlichen, ob das nach dem "Prinzip der Thesaurierung"
gemeint ist.
Wenn ja, verstehst Du es teilweise richtig.

Der Kurs steigt vor Kuponfaelligkeit. Doch nachdem die Zinsen ja nicht
ausbezahlt werden, sondern im Wert "drin" sind, bleibt er oben.

Er wuerde nur fallen, nachem man "etwas rausnimmt" - also die Zinsen
ausbezahlte.


Nicole,

Re: Anleihe: Stückzinsen werden in Kurs berücksichtigt?

Nicole Wagner wrote:

> Frage den Veranwortlichen, ob das nach dem "Prinzip der Thesaurierung"
> gemeint ist.
> Wenn ja, verstehst Du es teilweise richtig.
>
> Der Kurs steigt vor Kuponfaelligkeit. Doch nachdem die Zinsen ja nicht
> ausbezahlt werden, sondern im Wert "drin" sind, bleibt er oben.
>
> Er wuerde nur fallen, nachem man "etwas rausnimmt" - also die Zinsen
> ausbezahlte.

Hallo Nicole, danke für deine Antwort.

Ich habe mich noch nicht so viel mit Anleihen beschäftigt und kenne bisher
nur solche, wo Stückzinsen direkt bezahlt und nicht wie bei dieser im Kurs
berücksichtigt werden.

Bei dieser Anleihe werden die Zinsen halbjährlich ausbezahlt (=keine
Thesaurierung?).. dann müsste also der Kurs auch in diesem Zyklus immer
wieder steigen und fallen.

Hat das so irgendwelche Vor- und Nachteile?

Markus

Re: Anleihe: Stückzinsen werden in Kurs berücksichti

Markus Stoeger wrote:
> Ich habe mich noch nicht so viel mit Anleihen beschäftigt und kenne
> bisher nur solche, wo Stückzinsen direkt bezahlt und nicht wie bei
> dieser im Kurs berücksichtigt werden.
>
> Bei dieser Anleihe werden die Zinsen halbjährlich ausbezahlt (=keine
> Thesaurierung?).. dann müsste also der Kurs auch in diesem Zyklus
> immer wieder steigen und fallen.

Ist es vielleicht eine Aktienanleihe (neudeutsch: "Reverse Convertible Bond"
:P) bei der du am Ende der Laufzeit eine vorher festgelegte Stückzahl von
Aktien erhälst? Dann bildet sich der Kurs der Anleihe natürlich auch nach
dem Kurs der entsprechenden Aktie aus.

Re: Anleihe: Stückzinsen werden in Kurs berücksichtigt?

>Bei dieser Anleihe werden die Zinsen halbjährlich ausbezahlt (=keine
>Thesaurierung?).. dann müsste also der Kurs auch in diesem Zyklus immer
>wieder steigen und fallen.

ja.

Bzw. aendert sich der Kurs mit der jeweiligen Marktzinshoehe. (ist die
hoeher als jene Deiner Anleihe, so faellt Deine Anleihe und vice
versa).

Es gab eine Zeit (gibt es sie noch?) eine steuerrechtliche Regelung,
die ausbezahlte Zinsen besteuerte, nicht jedoch thesaurierte. So sagte
der Banker: Ich zahle Dir faktisch mehr Zinsen dadurch, dass du sie
nicht mit dem Fiskus teilen musst.

Ansonsten erscheint mir der Unterschied ausbezahlt / thesauriert nur
einer der persoenlichen Vorliebe. Bzw. ist rechnerisch sorgsam
abzuzinsen, was "mehr" ist. Denn Geld, das du frueher bekommst, ist
immer mehr wert, als jenes, das du spaeter bekommst.

Bei "Deiner" Anleihe wuerde ich dem Banker auf die Finger sehen, ob er
diese Abzinsrechnung auch korrekt durchfuehrt. "wie" ist hoehere
Finanzmathematik.
Zu studieren z.B. in der Excel Hilfe + Begriffe dort ergoogeln.


Nicole,